最新研究報(bào)告指出,1月份主要鋼廠的排產(chǎn)計(jì)劃基本反映了下游需求的狀況,長(zhǎng)材需求處于季節(jié)性弱勢(shì),冷軋板的需求持續(xù)釋放并推動(dòng)鋼廠增產(chǎn),從而導(dǎo)致冷軋開工率進(jìn)一步提高,盈利能力持續(xù)上升。分析師認(rèn)為,一季度鋼廠盈利向好將是大概率事件,板材中冷軋板的盈利能力最強(qiáng),因而繼續(xù)看好冷軋產(chǎn)品。
2009年12月鋼材凈出口環(huán)比增長(zhǎng)接近20%,上周美國(guó)粗鋼產(chǎn)能利用率略有回升,這些均表明海外鋼材需求在穩(wěn)步回升。隨著海外市場(chǎng)回暖,國(guó)內(nèi)外鋼價(jià)差有望反轉(zhuǎn)回升,國(guó)內(nèi)鋼材出口進(jìn)一步擴(kuò)大的趨勢(shì)將更加明顯。同時(shí),鋼材社會(huì)庫(kù)存還在高位徘徊,但是鋼廠庫(kù)存相對(duì)于國(guó)內(nèi)消費(fèi)量而言,仍處于穩(wěn)定階段。此外,國(guó)內(nèi)港口鐵礦石庫(kù)存環(huán)比略有上升,但2009年12月鐵礦石進(jìn)口環(huán)比大幅攀升。
分析師指出,從近5年鋼價(jià)和鐵礦石價(jià)格月度波動(dòng)的規(guī)律來(lái)看,1月份鋼價(jià)持續(xù)走強(qiáng)于礦價(jià)的概率很高(缺陷是只有5年的樣本),同期鋼廠的盈利能力會(huì)持續(xù)提高。但是到了2月份,可能是受到鐵礦石談判價(jià)格預(yù)期的影響,鋼材價(jià)格走勢(shì)落后于礦價(jià)的概率上升,鋼廠盈利受到一定的擠壓。但整體而言,鋼鐵行業(yè)的盈利能力有望在2010年一季度進(jìn)一步提高。
從細(xì)分品種來(lái)看,上周長(zhǎng)材價(jià)格上漲較快,上漲幅度超過(guò)了成本上漲的幅度,因此長(zhǎng)材毛利略有提高,但是要走出微利階段還需時(shí)日。不過(guò)受到龐大的社會(huì)庫(kù)存和季節(jié)性需求趨弱的共同拖累,其價(jià)格持續(xù)上漲缺乏足夠的動(dòng)力。板材中冷軋板的盈利能力最強(qiáng)。從近期公布的汽車和家電產(chǎn)銷形勢(shì)來(lái)看,冷軋板的需求依然非常旺盛,這支撐了目前冷軋對(duì)熱軋的價(jià)格累計(jì)漲幅優(yōu)勢(shì)。相對(duì)而言,庫(kù)存和產(chǎn)能釋放的壓力會(huì)對(duì)熱軋價(jià)格上漲有一定的抑制作用;從這個(gè)角度來(lái)看,冷軋的盈利優(yōu)勢(shì)還將維持一段時(shí)間。分析師認(rèn)為,從盈利能力的角度繼續(xù)看好冷軋產(chǎn)品。
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一季度鋼廠盈利向好是大概率事件
作者:張建新
來(lái)源:供銷部 發(fā)布時(shí)間:2010年01月14日 點(diǎn)擊數(shù):
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